丁二烯市场扫除大幅下跌 中石化连续两次提高出厂价

自8月下旬以来，国内丁腈橡胶市场已经结束了三个多月的跌势触底反弹。截至目前，兰州石化3305E丁腈橡胶成交价格约1.55万元(吨价，下同)，较前期低点上涨1300元，但较年内高点下跌8000元，跌幅超过30%。对于后市，很多业内人士认为，需求回升低于预期，供给充裕，丁腈橡胶的崛起难以持续。“金九”或者成色不足。

龙中信息分析师吴晓燕表示，自5月以来，国内丁腈橡胶开启了快速下降趋势，特别是6月丁腈橡胶市场和工厂价差已进入负值，代理压力严重。从那时起，下降已经放缓，但丁腈橡胶的价格一直在下降，并持续到8月底。“丁腈橡胶市场持续下滑的原因是，兰州石化新建3.5万吨/年装置于5月21日投产，6月进入量产阶段，丁腈橡胶产量明显增加。同时，羧基丁腈橡胶市场供应过剩，导致丁腈橡胶和丁腈橡胶共产企业零星生产，产量较去年同期增加。因此，丁腈橡胶市场。”吴晓燕分析说。

市场人士表示，丁腈橡胶行业为了释放8-9月份的销售压力是提前预售的，所以8月下旬到货的主要是前期订单的交付，导致市场上可供货源不多。同时，受华东地区高温限电等因素的影响，丁腈橡胶生产厂家的开工负荷有所降低，阿朗泰橡和镇江南帝也有降低负担、保价的行为。数据显示，8月份丁腈橡胶供应较7月份减少7.06%，为市场止跌反弹注入动能。此外，出口大幅增加，进口减少也在一定程度上降低了国内丁腈橡胶市场的产销压力。数据显示，1-7月，我国丁腈橡胶出口同比增长81%，进口同比下降24.26%“短期内，生产设备运行正常，丁腈橡胶供应模式可能继续，市场价格将继续强劲趋势，但上升空间不大。随着空单的逐步交付，丁腈橡胶的供需矛盾将在9月底逐渐出现，市场可能会结束上涨。丁腈橡胶金九褪色或成定局。”吴晓燕分析说。

作为上游原材料，无论是丁二烯还是丙烯腈，成本支撑都很弱。在成本方面，很难支撑丁腈橡胶。8月底，丁二烯市场扫除了此前的大幅下跌，并开始上涨。中石化连续两次提高出厂价，共计1000元，这也推动了丁二烯市场的上涨。未来，浙江石化一期丁二烯装置的短期消耗已经结束，3#25万吨/年的新装置将逐步释放产能。预计9月份国内丁二烯供应量将逐月增加。同时，东南亚供应充裕，中国丁二烯出口市场交易相对疲软。下游方面，山东宜华10万吨/年顺丁橡胶装置有投产计划，但商品进入市场需要时间。同时，丁二烯的高价与苯乙烯市场的上涨叠加，导致下游成本压力不降，建设热情受挫。预计丁二烯市场将疲软。

另一种原材料丙烯腈目前在市场上运行良好。据金联创分析师刘家林介绍，上游原材料丙烯市场主要是先涨后稳，成本压力依然存在。此外，由于丙烯腈工厂保持减产政策，供应减少后，现场报价略有上升。然而，丙烯酸厂按计划减轻了负担，这限制了丙烯酸市场的提振，许多企业主要提供强劲的报价。刘家林等市场人士认为，丙烯腈的下游需求有一定的良好预期，丙烯腈-丁二烯-苯乙烯三元共聚物(ABS)而丙烯酰胺企业的开工率也会有所回升。

然而，丙烯酸企业的开工率有望下降，辽宁金发丙烯腈新装置有生产计划。在产能过剩的背景下，丙烯腈的供需表面难以持续改善，也难以为丁腈橡胶市场带来成本支撑。从丁腈橡胶下游的需求来看，8月份下游工厂处于传统的淡季，订单不多，部分地区的电力限制影响了建设，维持了原材料采购的刚性需求，交易较少。这也是8月份丁腈橡胶市场低运行的重要因素之一。

吉林石化销售人员何俊松表示，进入2022年，受终端需求低迷、疫情等影响，下游企业开工情况一直没有得到改善。“金九”随着时间的推移，下游产品行业的建设略有改善，订单也有所增加，但与往年同期相比仍有较大差距。截至目前，胶管行业开工率约为44%，较去年同期下降26%；保温泡沫制品行业开工率约为51%，较去年同期下降24%。

此外，丁腈橡胶市场的快速下滑导致下游企业逢低建仓。因此，最近一些产品企业主要消耗原材料库存，不愿意购买丁腈橡胶。何表示，国内经济增速放缓，疫情散发抑制消费，丁腈橡胶下游需求不容乐观。供需矛盾无法理顺，丁腈橡胶市场“金九”或是黯然收官。